|
Исходя из принятого автором подхода, анализ макроэкономических факторов проводится с точки зрения их влияния на риск, доходность и ликвидность инвестиций в компанию-эмитента, но через призму формирования устойчивых ожиданий у государства- нвестора в отношении общего экономического равновесия, определяющего сбалансированность функционирования экономической системы как мотива будущих инвестиционных решений. Отталкиваясь от принятого определения равновесия экономической системы, целесообразно предложить следующий алгоритм макроэкономического анализа (см. рис. 3). Рис.3 Алгоритм макроэкономического анализа с позиции государства-инвестора Устойчивость ожиданий инвестора характеризуется состоянием национальной экономики, на которое оказывают влияние политическая ситуация в государстве и политические риски. Совместно эти два блока составляют базовые представления о степени стабильности макроэкономической ситуации. Способность же экономики решать проблемы развития предопределяются эффективностью и согласованностью экономической политики и правового регулирования. При этом в условиях глобализации выделенные четыре группы подвержены воздействию конъюнктуры мировых финансовых и товарных рынков. Таким образом, только комплексная оценка выделенных макроэкономических показателей по всем пяти группам, учет их взаимосвязи и взаимозависимости позволит провести качественный макроэкономический анализ с позиций среднесрочного и долгосрочного инвестора, каким является и государство. 
|