Построение эффективной системы раскрытия информации является одной из первостепенных задач в решении комплекса инфраструктурных проблем, в том числе связанных с применением методов фундаментального анализа на рынке ценных бумаг. Как следует из параграфа 2 настоящей главы, на всех трех этапах проведения фундаментального анализа государству-инвестору необходим большой объем информации, которая в большинстве своем должна быть публичной и доступной широкому кругу пользователей. Однако на практике, особенно в России, получить необходимую информацию не всегда удается. Поэтому автор считает необходимым более подробно остановиться на системе раскрытия информации, без эффективного функционирования которой невозможно проведение качественной аналитической работы. При этом будет исследована система раскрытия информации на микроуровне, поскольку макроэкономические и отраслевые данные публикуются во многих изданиях, справочниках и Интернете, и получение их не составляет большой сложности для государства-инвестора. Предметом анализа в этом параграфе станет модель раскрытия информации, принятая на зарубежных фондовых рынках, в сравнении с которой будет дан анализ практики раскрытия информации на российском фондовом рынке. По результатам исследования будут даны предложения по созданию организационно-экономических механизмов в области раскрытия информации, обеспечивающих проведение качественного фундаментального анализа и принятие инвестиционных решений, в том числе государством-инвестором. Модель раскрытия информации на зарубежных фондовых рынках Концепция построения информационно прозрачного рынка ценных бумаг впервые возникла на американском фондовом рынке, характеризующемся мелкорозничным акционерным капиталом и преобладанием частных инвестиций (прежде всего, физических лиц) в долевые ценные бумаг . акции публичных компаний. Такая ситуация подтолкнула регулирующий государственный орган . Комиссию по ценным бумагам и фондовым биржам США к построению эффективной системы раскрытия информации на рынке акций и облигаций, обеспечивающей информационную эффективность инвестиций, равнодоступность инвесторов к публичной информации, отсутствие информационной асимметрии. 
|