Анализ микроэкономических факторов 2

определение доходности инвестиций на основе способности компании генерировать будущие денежные потоки, выражающейся либо в форме дивидендных выплат, либо в росте курсовой стоимости акций, либо в перераспределении финансовых потоков внутри компании в пользу инвестора47;
оценка риска неполучения или сокращения ожидаемых доходов, определяемого на основе анализа внутренних и внешних факторов (на основе ранее проведенного макроэкономического и отраслевого анализа - см. раздел настоящей диссертации), оказывающих влияние на деятельность компании-эмитента;
анализ ликвидности инвестиций, то есть способности инвестора в любой момент реализовать приобретенный актив с прибылью.
Результатами проводимого государством-инвестором микроэкономического анализа должны стать:
1. прогноз прибыльности и роста стоимости акций компании-эмитента;
2. оценка того, реально ли обеспечены акции активами, находящимися на балансе компании-эмитента;
3. оценка того, обладают ли акции ликвидностью или имеют перспективы стать таковыми в будущем;
4. анализ того, существуют ли внутри компании-эмитента конфликты интересов между акционерами, которые могут взорвать ситуацию и парализовать хозяйственную деятельность компании-эмитента;
5. определение затрат на приобретение пакета акций, дающего возможность влиять на управление бизнесом компании-эмитента (иными словами, сколько это стоит);
6. определение эффективности инвестиций на основе анализа полученных прогнозных значений доходности, риска, ликвидности инвестиций и затрат на их осуществление.



47 Так называемая германская модель управления денежными потоками, когда инвестор переориентирует финансовые потоки компании в свои коммерческие структуры, получая доходы уже в этих структурах (например, банки-инвесторы переводят расчетные счета,
открывают выгодные кредитные линии и т.д.)



     - Начало -      - Назад -      - Вперед -