новостройки саратова от застройщика район. | Запчасти к блендеру бош подробнее. | Перила из нержавеющей стали спб смотрите на http://www.metmaster.spb.ru. | Щековая дробилка СМД плита дробящая СМД. | Гбо диджитроник смотрите на http://www.chelgas.ru. |




Анализ дивидендной истории

Анализ дивидендной истории важен для государства-инвестора с целью определения насколько менеджмент заинтересован в повышении ликвидности и прозрачности рынка акций компании-эмитента. Однако, как уже отмечалось, в российских условиях компании предпочитают не выплачивать дивиденды, поэтому, как правило, анализ этого источника дохода на этапе принятия инвестором решения об инвестициях не играет решающего значения.

На втором этапе микроэкономического анализа государство-инвестор оценивает такие группы факторов как структура акционерного капитала компании, аффиллированные лица компании, качество корпоративного управления и наличие конфликтов среди акционеров,

специальные процедуры государства в отношении компании, фондовая инвентаризация компании и др.

Анализ структуры акционерного капитала важен для государства-инвестора с точки зрения поиска возможных партнеров или союзников в инициировании тех или иных вопросов,

имеющих стратегическое значение для развития бизнеса компании-эмитента. С другой стороны, изучение существующих акционеров позволит оценить риски, связанные с блокированием инициатив государства-инвестора, а также с возможностью создания коалиции акционеров против государства-инвестора с целью вытеснения его из состава акционеров (путем размывания государственного пакета акций).

Еще одним аспектом анализа структуры акционерного капитала является поиск акционеров, готовых продать свой пакет акций (если государство стремится увеличить пакет акций), либо наоборот купить (если государство-инвестор намерено выйти из бизнеса компании).

Наличие сведений об аффилированных с компанией-эмитентом лиц, а также о перекрестных владениях компании-эмитента позволяет оценить риски совершения заинтересованных сделок, не отвечающих интересам других акционеров. Хотя в действующем на сегодняшний день российском законодательстве существуют ограничения, связанные с принятием крупных и/или заинтересованных сделок, однако на практике существует масса способовобойти их. Поэтому государство-инвестор должно проанализировать существующие аффиллированные связи, в том числе не явные, на предмет возможности контроля за совершением сделок, в которых заинтересована определенная группа лиц, и которые способны нанести ущерб бизнесу компании-эмитента.



     - Начало -      - Назад -      - Вперед -