интернет магазин forekc.ru


Макроэкономический анализ

Глава 1 Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг
Введение
В условиях трансформации российской экономики, структурных преобразований, нестабильности повышается роль государства в экономической жизни общества, что находит отражение в усилении экономической...
Введение 2
Введение 2 К началу 1999 года российское правительство было поставлено перед фактом: рынок государственных ценных бумаг прекратил свое существование, а рынок корпоративных ценных бумаг в значительн...
Введение 3
В Москве количество пакетов акций, находящихся в собственности города, составляет 600. Структура городского портфеля представлена следующим образом: менее 25% - 375, от 25 до 50% - 147, свыше 50%...
Введение 4
Введение 4 создание экономических стимулов и предпосылок для приведения деятельности компаний-эмитентов в соответствие с требованиями действующего законодательства по ценным бумагам, а также в соот...
Введение 5
управления. Это отразилось и на степени разработанности проблемы. Так отдельные элементы фундаментального анализа, связанные, прежде всего, с теорией инвестиций, изучены в научных работах В.Д. Мил...
Введение 6
определение факторов, влияющих на деятельность компаний-эмитентов, которые должны учитывать государственные органы при принятии инвестиционных и регулятивных решений; разработка на этой основе мет...
Введение 7
теории экономического анализа и теории управления инвестициями в корпоративные ценные бумаги. Научная новизна работы заключается в разработке содержания, структуры и методов проведения государстве...
Введение 8
сконструирован перечень инвестиционных решений, которые могут принять государственные органы, опираясь на результаты расчета рейтингов экономической и социальной значимости для государства, дана о...
Введение 9
на развитие рынка корпоративных ценны бумаг, мобилизацию внутренних инвестиционных ресурсов, повышение эмиссионной активности компаний-эмитентов, создание у них реальных стимулов выхода на организ...
Введение 10
Результатами внедрения рекомендаций диссертации в Региональном отделении ФКЦБ России в Центральном федеральном округе явилась разработка для Правительства Москвы методических рекомендаций по вопро...
Введение 11
необходимых для проведения анализа. В целях апробации разработанной системы были выбраны компании-эмитенты, относящиеся к транспортной отрасли. На основе фактических данных деятельности акционерны...
Теоретические основы фундаментального анализа эмитентов
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг Термин «анализ» широко используется практически во всех областях научного знания. Толковый словарь В. И. Даля определяет анализ (анал...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг
Более поздние научные издания дают определение фундаментальному анализу как процессу «исследования состояния экономики, отрасли и финансового положения компании с целью определения рыночной стоимо...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг 2
фундаментальном анализе акций для целей портфельного инвестирования, как правило, имеющих спекулятивный характер. В основе фундаментального анализа акций лежит постулат о том, что акции успешных к...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг 3
российских предприятий. Фундаментальные факторы в полной мере не работают на российском фондовом рынке12. По наблюдению автора, анализ факторов, влияющих на рыночные цены корпоративных акций, торг...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг 4
В дальнейшем автор хотел бы отойти от рассмотрения фундаментального анализа как метода оценки стоимости акций, и сосредоточиться на анализе фундаментальных факторов, влияющих на деятельность компан...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг 5
возможности влиять на результаты деятельности компании и принимает решения на основе информации, ставшей достоянием широкой общественности. На основе сформулированных заключений, содержание фундам...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг 6
Результатом фундаментального анализа компании-эмитента будет принятие инвестиционных решений в отношении имущества в виде пакета акций компании-эмитента. В случае же с фундаментальным анализом акц...
Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг 7
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Это...
Специфика методов фундаментального анализа
Специфика методов фундаментального анализа заключается в использовании подходов, применяемых как в общем экономическом, так и в финансовом анализе компании. При этом фундаментальный анализ, также...
Специфика методов фундаментального анализа 2
фундаментальные факторы не работают на российском рынке ценных бумаг, фундаментальный анализ в классическом его понимании в России будут применяться только в перспективе, и в этой связи очень важн...
Структура фундаментального анализа эмитентов
Западные исследователи выделяет два основополагающих подхода в проведении фундаментального анализа19. Традиционный анализ обычно предусматривает подход «сверху- вниз», начинающийся с экономического...
Структура фундаментального анализа эмитентов 2
вести хозяйственную деятельность в экономических условиях, определяемых самим государством. Тем не менее, такая ситуация, по мнению автора, не является препятствием для использования государством...
Структура фундаментального анализа эмитентов 3
Исходя из данного в первом параграфе настоящей главы определения фундаментального анализа, оценка макроэкономических факторов должна проводиться государством-инвестором с точки зрения их конечного...
Структура фундаментального анализа эмитентов 4
Во-вторых, анализ макроэкономической ситуации во многом идентичен анализу региональных экономик (которые могут различаться между собой, особенно в России). При этом государство проводит анализ макр...
Структура фундаментального анализа эмитентов 5
нвестора в отношении общего экономического равновесия, определяющего сбалансированность функционирования экономической системы как мотива будущих инвестиционных решений. Отталкиваясь от принятого...
Оценка состояния национальной экономики
Оценка состояния национальной экономики Помимо возможности предсказать будущие изменения макроэкономических показателей, государство-инвестор должно иметь уверенность в сбалансированности функцион...
Оценка состояния национальной экономики 2
диссертации . показать важность и необходимость макроэкономического анализа для государства-инвестора, а также дать общие представления об алгоритме его проведения. Объем предложения товаров и усл...
Спрос производителей на заимствования
(ВВП)27. Устойчивое снижение ВВП сигнализирует о чрезмерно жесткой кредитно-денежной политике, при которой заниженный платежеспособный спрос не позволяет предприятию реализовать производимую им пр...
Спрос производителей на заимствования 2
Спрос производителей на заимствования и возможности финансово-кредитной системы Спрос производителей на заимствования и возможности финансово-кредитной системы также являются важными индикаторами э...
Спрос производителей на заимствования 3
(низкий уровень фондового индекса28, небольшая капитализация рынка ценных бумаг, рост учетной ставки и индекса цен), то даже положительная воспроизводственная динамика не создаст необходимых услови...
Спрос производителей на заимствования 4
1,4 % соответственно31. Таким образом, развитость финансово-кредитной системы во многом обуславливает экономический рост в государстве. Бюджетные потребности и возможности налоговой системы Соответ...
Основные макроэкономические ориентиры государства-инвестора
Основными макроэкономическими ориентирами государства-инвестора, определяющего тенденции изменения экономического равновесия относительно бюджетных потребностей и возможностей налоговой системы, яв...
Анализ экономической политики государства
Анализ экономической политики государства Основываясь на проведенном анализе сбалансированности функционирования экономической системы на основе равновесия отдельных ее элементов, целесообразно бол...
Анализ экономической политики государства 2
Одним из основных элементов государственной экономической политики является денежно-кредитная политика государства, направленная на регулирование предложения денег в экономике. Ее основные инструм...
Анализ экономической политики государства 3
Еще одной важной составляющей государственной политики в области макроэкономики является политика валютного курса, направленная на стимулирование внутренних инвестиций, укрепление национальной валю...
Анализ экономической политики государства 4
отечественных производителей (как правило, вводится в отраслях, где национальная продукция не выдерживает зарубежной конкуренции) является снижение объемов внешнеторговой оборота, что находит отраж...
Факторы политического риска
деятельностью в различных социально-политических средах37. Под политическим риском в узком смысле слова понимается вероятность финансовых потерь компании в результате воздействия неблагоприятных по...
Факторы политического риска 2
условий для инвесторов). Однако, как правило, необходимым условием для принятия инвестором инвестиционного решения является сбалансированность вмешательства государства в экономику, что существенно...
Факторы политического риска 3
незаконной. Чтобы застраховаться от такого неопределенного будущего, им приходится использовать различные схемы, например, уходя в теневую экономику или вывозя капиталы за границу39. Вот, например,...
Факторы политического риска 4
Таким образом, государство как гарант прав собственности, законности и правопорядка, а также норм, которые поощряют эффективное долгосрочное инвестирование, должно обеспечить наличие соответствующи...
Отраслевые факторы
рынках энергоресурсов, так или иначе влияющие на операционную деятельность эмитента- экспортера этих ресурсов, акции которого находятся в портфеле инвестора, способны спровоцировать значительные ко...
Отраслевые факторы 2
Значительная диверсификация выпускаемой продукции, особенно в крупных компаниях, является причиной того, что отраслевое влияние на получаемый компанией поток денежной наличности зачастую трудно опр...
Отраслевые факторы 3
Пример подробного анализа отрасли в соответствии с представленной в таблице 4 структурой будет дан во II и III главах настоящей диссертации. Анализ конкуренции В процессе проведения анализа целесо...
Отраслевые факторы 4
условно принимают разделение отраслей на три основные группы: устойчивые, циклические и растущие. Устойчивые отрасли, как правило, менее восприимчивы к изменению общих макроэкономических показателе...
Отраслевые факторы 5
необходимо оценить возможность доступа производителя к основным производственным факторам: капиталу, рабочей силе и сырью. Для определения степени инвестиционной привлекательности отрасли государст...
Отраслевые факторы 6
Структура фундаментального анализа эмитентов 26 Таким образом, автором была разработана структура проведения государством- инвестором фундаментального анализа макроэкономических, отраслевых и регио...
Анализ микроэкономических факторов
только финансовым положением компании-эмитента46 и уровнем ее корпоративного управления, но и такими факторами, как рыночная продуктовая ниша, модель построения бизнеса компании, инновационный поте...
Анализ микроэкономических факторов 2
определение доходности инвестиций на основе способности компании генерировать будущие денежные потоки, выражающейся либо в форме дивидендных выплат, либо в росте курсовой стоимости акций, либо в п...
Анализ микроэкономических факторов 3
компания-эмитент, однако оценка предполагаемых инвестиций в конечном итоге сводится к оценке стоимости акций, приобретаемых государством-инвестором, оценке их риска, доходности и ликвидности, опред...
Анализ микроэкономических факторов 4
Рис.8 Алгоритм анализа микроэкономических факторов в процессе принятия инвестиционного решения На основе проведенного анализа государство-инвестор определяет прогнозные значения доходности, риска...
Анализ микроэкономических факторов 5
и определяет эффективность инвестиций. Итоговым результатом анализа станет принятие инвестиционного решения о стратегическом вхождении государства-инвестора в состав акционеров компании-эмитента, л...
Анализ микроэкономических факторов 6
Как правило, стратегический инвестор (новый собственник) стремится получить контроль над финансовыми потоками компании путем назначения на руководящие должности «своих» людей. Однако, такая политик...
Анализ микроэкономических факторов 7
Получив на основе показателей, представленных в таблице 6, необходимую информацию, государство-инвестор сможет сделать вывод, в состоянии ли компания-эмитент успешно реализовать свои конкурентные...
Анализ микроэкономических факторов 8
инвестору необходимо изучить, достаточно ли у предприятия основных фондов, каково их наличие, динамика, состав, структура и техническое состояние. Техническое состояние основных средств характеризу...
Анализ микроэкономических факторов 9
выхода на новый для компании рынок возросла, поэтому широко применяемая ранее стратегия диверсификации стала неэффективной. Во-вторых, конкуренция на рынках усилилась, монопольных рынков почти не о...
Анализ микроэкономических факторов 10
как дополняют, так и дублируют друг друга (например, корреляция между коэффициентом долг/собственный капитал и коэффициентом долгосрочный долг/собственный капитал составляет 0,8)54. Поэтому на этап...
Анализ дивидендной истории
Анализ дивидендной истории важен для государства-инвестора с целью определения насколько менеджмент заинтересован в повышении ликвидности и прозрачности рынка акций компании-эмитента. Однако, как у...
Основные аспекты оценки качества корпоративного управления
Корпоративное управление (corporate governance) представляет собой систему управления компанией и контроля за ее деятельностью, путем распределения прав и обязанностей между различными уровнями упр...
Основные аспекты оценки качества корпоративного управления 2
Таким образом, помимо качественной оценки уровня защиты прав акционеров в компании, периодичности и полноты раскрываемой информации, компетенции и независимости наблюдательного совета, инвестор мож...
Основные аспекты оценки качества корпоративного управления 3
действий, связанных с переходом права собственности на ценные бумаги компании-эмитента. Важным в процессе проведения фондовой инвентаризации является также анализ юридических оснований, подтверждаю...
Основные аспекты оценки качества корпоративного управления 4
степень устойчивости ожиданий государства-инвестора в отношении изменения макроэкономических показателей, способных вывести экономическую систему из равновесия, характеризует его будущие ожидания о...
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг
Построение эффективной системы раскрытия информации является одной из первостепенных задач в решении комплекса инфраструктурных проблем, в том числе связанных с применением методов фундаментального...
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг 2
Впоследствии концепция раскрытия информации, возникшая в США, была заимствована другими зарубежными фондовыми рынками, что в конечном итоге привело к унификации требований к раскрытию информации н...
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг 3
ценных бумаг». В этой связи отсутствует и система раскрытия информации, позволяющая контролировать использование инсайдерской информации. Структура раскрытия информации об эмитентах на зарубежных...
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг 4
установлениями, которые регулирующий орган может считать необходимыми или подходящими для надлежащей защиты инвесторов и обеспечения честной торговой практики: 1. информацию и документы, которые р...
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг 5
к активам только в соответствии с общей или специальной авторизацией менеджмента, г) сравнение фактического размера активов с данными учета. Прежде чем перейти к анализу системы раскрытия информац...
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг 6
российский фондовый рынок в направлении создания информационной открытости и прозрачности. В развитие этих законов ФКЦБ России утвердила ряд нормативных актов касающихся подробных правил, процедур...
Структура и объем информации
Структура и объем информации, которая должна содержаться в проспекте эмиссии, идентична структуре ежеквартального отчета (по аналогии с США), при этом объем представляемой информации во многом соо...
Структура и объем информации 2
крупных поставщиках и потребителях)69 важна для инвестора в целях определения перспектив деятельности анализируемой компании-эмитента с точки зрения максимизации денежных потоков, поступающих в ко...
Структура и объем информации 3
Сегодняшние стандарты эмиссии, содержащие требования к проспекту эмиссии, предполагают наличие положений, раскрывающих финансовое положение эмитента. Однако на практике компании предоставляют лишь...
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов в субъектах федерации, входящих в компетенцию РО ФКЦБ России в Центральном федеральном округе за период с I по III квартал 2000 г. Из представ...
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов 2
бухгалтерскую отчетность в двух стандартах: в российских . для налоговых органов и в международных . для западных инвесторов при выходе на зарубежные фондовые рынки. Такая ситуация приводит к силь...
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов 3
Однако в этой связи возникает проблема доступа к собираемой внесистемной отчетности. Важно, чтобы государство не нарушало принципов равнодоступности информации, а это значит, что дополнительная от...
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов 4
необходима дополнительная информация, получение которой является невозможным для большинства потенциальных инвесторов. Так, например, с целью повышения информационной прозрачности компаний-эмитент...
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов 5
экономически эффективной и стремится ли оно к достижению целей, поставленных при его учреждении. Именно на эти цели обычно ориентируются акционеры, инвестирующие в компанию финансовые ресурсы. Нов...
Анализ представления ежеквартальных отчетов эмитентов 6
принятая в России структура и объем раскрываемой компаниями практически идентичны стандартам раскрытия информации, принятым на зарубежных фондовых рынках; необходимо пересмотреть требования действ...
Использование методов фундаментального...
Регулятивная деятельность государства на рынке ценных бумаг . это реализация функций, возложенных на государственный регулирующий и контрольный орган (ФКЦБ России) соответствующими законодательными...
Регулятивная деятельность государства
Задачи регулирования российского фондового рынка возложены на Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг (далее в работе автор будет обращаться к опыту работы Регионального отделения ФКЦБ России в...
Регулятивная деятельность государства 2
Таблица 9 Регулятивная деятельность государства в системе управленческих задач и подзадач мониторинга и контроля, возложенных на ФКЦБ России...
Регулятивная деятельность государства 3
Первой из управленческих задач является создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг, обеспечение раскрытия информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг. Эта...
Регулятивная деятельность государства 4
и проспектами эмиссии, нормативов, установленных ФКЦБ для эмитентов в качестве обязательных для применения. Основными подзадачами в этой части является осуществление надзора за соответствием объем...
Регулятивная деятельность государства 5
должна стать неотъемлемой частью информационной базы данных, о которой говорилось выше. Задача контроля за ходом реализации крупных инвестиционных проектов, обязательства по инвестированию в котор...
Регулятивная деятельность государства 6
целью крупных собственников многих российских компаний, зачастую аффилированных с менеджментом или выступающих с ним в одном лице, является размывание пакетов акций мелких акционеров, что в больши...
Регулятивная деятельность государства 7
профессиональных участников рынка ценных бумаг, широкое освещение проекта, опять же от лица государства, в средствах массовой информации. Однако система таких мер не должна замещать должный контро...
Регулятивная деятельность государства 8
управления пакетами акций, закрепленными в государственной собственности, практически не реализованы. Эта проблема является следствием отсутствовавших до недавнего времени общих концептуальных под...
Регулятивная деятельность государства 9
результате участия государственных органов в капитале коммерческих организаций. Так на сегодняшний день Российская Федерация является участником (акционером) в 2500 акционерных обществах, где ее д...
Регулятивная деятельность государства 10
предприятий в развивающихся странах по сравнению с индустриально развитыми. Кроме этого, стоит отметить и тот факт, что доля государственных предприятий в Европе значительно выше, чем в США. Колич...
Регулятивная деятельность государства 11
4. Реструктуризация бизнеса через управление пакетом акций. 5. Создание государственных отраслевых и межотраслевых холдингов. Все эти мероприятия должны быть направлены на достижение целей, стоящи...
Регулятивная деятельность государства 12
Регулятивная деятельность государства 12...
Регулятивная деятельность государства 13
Каждой управленческой задаче, в свою очередь, соответствуют подзадачи мониторинга и контроля, которые решает государство как регулятор и контролер. При этом стоит заметить, что эти подзадачи во мн...
Регулятивная деятельность государства 14
Таким образом, в процессе регулятивной и инвестиционной деятельности государство решает сходные по своей сути задачи мониторинга и контроля, которые, в свою очередь, решаются через использование с...
Выводы и результаты
том, чтобы выявить эти потенциально готовые к выходу на фондовый рынок компании и оказать им всестороннюю поддержку, состоящую в снижении организационно-регулятивных издержек при регистрации допол...
Выводы и результаты 2
на основе взаимосвязи и взаимозависимости управленческих задач и подзадач мониторинга и контроля, решаемых государством в процессе регулятивной и инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента
В настоящей диссертации возможности использования государством методов фундаментального анализа рассматриваются на примере транспортной отрасли города Москвы (отрасль «Транспорт», подотрасль «Автом...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 2
эффективно работающих предприятий). Но государство должно своевременно выходить из капиталов компаний-эмитентов, начавших работать эффективно, путем продажи акций на организованном рынке ценных бу...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 3
В связи с этим автор считает, что в процессе принятия качественных инвестиционных решений государству важно знать макроэкономические параметры и степень их влияния на состояние транспортной отрасл...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 4
Во-вторых, сохранение устойчиво высоких цен на нефть на мировом рынке способствовало росту экспорта и положительного внешнеторгового сальдо. В-третьих, сочетание взвешенной денежно-кредитной полит...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 5
В целом следует признать, что в рассмотренном периоде экономика Российской Федерации переживает фазу подъема. Плавный рост курса рубля позволяет поддерживать позитивную экономическую активность. П...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 6
макроэкономических показателей растет грузооборот (например, коммерческий грузооборот предприятий транспорта вырос на 9,3%). Рост в 2000 году денежной массы на 91,5%, реальных доходов на 10,2% при...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 7
роста российской экономики, в среднесрочной перспективе следует ожидать благоприятного экономического развития России, что в свою очередь, должно способствовать росту инвестиционной привлекательно...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 8
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 8 В Москве к началу 1985 года был построен и введен в действие 21 таксомоторный парк, в...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 9
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 9 137 тыс. руб., что соответствует около 400 руб. выручки в день в расчете на 1 автомоби...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 10
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 10 Несмотря на сегодняшнее тяжелое финансовое положение автотранспортных предприятий, в...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 11
годовой доход в 25-30 тыс. долларов) или 277 долларов в месяц (это только выручка). С этой суммы необходимо заплатить налоги, выплатить работнику заработную плату, осуществить иные постоянные расх...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 12
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 12 рассматриваемыми показателями84. Безусловно, выявление корреляционной зависимости мак...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 13
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 13 капитал, объема среднегодовой массы М2, доходов федерального бюджета, цен на нефть и...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 14
В связи с тем, что в прогнозе заложено некоторое снижение темпов развития российской экономики, положительная динамика финансовых показателей транспортной отрасли не будет столь активной, как в пр...
Оценка государством состояния макроэкономики и отрасли в процессе фундаментального анализа компании-эмитента 15
автором выбраны предприятия транспортной отрасли г. Москвы, которые являются социально-значимыми для московской экономики и нуждаются в государственной поддержке; определено, что российская эконом...
Методика анализа компании-эмитента как объекта инвестиций и регулирования со стороны государства
Методика анализа компании-эмитента как объекта инвестиций и регулирования со стороны государства Для проведения фундаментального анализа в процессе принятия государством регулятивных и инвестиционн...
Создание информационной базы данных об эмитентах
А - Создание информационной базы данных об эмитентах, Б - Надзор за выполнением эмитентом фиксированных денежных обязательств по эмиссионным ценным бумагам, В - Надзор за крупными инвестиционными...
Характеристика системы показателей состояния эмитентов
Характеристика системы показателей состояния эмитентов Исходная информация, используемая государством для оценки состояния эмитента и представляемая в системе показателей состояния эмитентов, имее...
Состав показателей, используемых для определения состояния компании-эмитента
Анализ качественных характеристик требует использования в большей степени текстовых данных. При этом количественные показатели также необходимы для анализа87. В свою очередь, для анализа количеств...
Характеристика источников информации
задачи, которые выполняются на основе использования регулярной, установленной законодательством отчетности, проспектов эмиссии и других документов эмитентов, представляемых в РО ФКЦБ в ЦФО и в ста...
Характеристика источников информации 2
следует учитывать уже существующие требования к предприятиям по представлению отчетности различным государственным органам: налоговой инспекции, статистическим органам, другим государственным учре...
Характеристика источников информации 3
применяются меры административного воздействия в целях устранения обнаруженного нарушения. Количественный анализ разовых необычных отклонений Анализируются показатели числа акционеров, их долей, о...
Среднеотраслевые значения рентабельности активов и собственного капитала
значения этих показателей. Таким образом, необходимо определить так называемые пороговые значения, при которых предприятие можно считать эффективно работающим. К сожалению, рекомендации западных а...
Среднеотраслевые значения рентабельности активов и собственного капитала 2
нескольким показателям. Например, совокупность предприятий выстраивается по убыванию выручки от реализации, и предприятию, имеющему наибольший объем реализации присваивается максимальная оценка. Д...
Среднеотраслевые значения рентабельности активов и собственного капитала 3
обеспечивающего соблюдение действующего законодательства по ценным бумагам, защиту прав и законных интересов инвесторов и акционеров. Вторая . принятие государством качественных инвестиционных реш...
Ранжирование и выделение групп компаний-эмитентов
Ранжирование и выделение групп компаний-эмитентов с позиции инвестиционной привлекательности В качестве учебного примера применения государством системы показателей состояния компаний-эмитентов в...
Показатели структуры акционерного капитала рассматриваемых компаний-эмитентов
Таблица 23 Показатели структуры акционерного капитала рассматриваемых компаний-эмитентов 1 - Количество акционеров, лиц 2 - Доля уставного капитала, принадлежащего физическим лицам, % 3 - Доля кру...
Показатели структуры акционерного капитала рассматриваемых компаний-эмитентов 2
среди членов трудового коллектива (как правило, 51%), остальные акции передавались в Фонд имущества г. Москвы для реализации. Однако в некоторых случаях, как, например, у Автокомбината № 1, акции...
Показатели структуры акционерного капитала рассматриваемых компаний-эмитентов 3
транспорта. Так, например, предприятиям, осуществляющим таксомоторные перевозки, предоставлены льготы по арендной плате за землю, составлявшей в 1999 году 50% от средней по городу ставки (90 тыс....
Показатели структуры акционерного капитала рассматриваемых компаний-эмитентов 4
пополнения оборотных средств. Тем более речь не идет об облигационных займах, поскольку уставные капиталы компании слишком малы, а получить обеспечение третьих лиц для этих компаний достаточно про...
Показатели дивидендной политики рассматриваемых компаний-эмитентов
Методика анализа компании-эмитента как объекта инвестиций и регулирования со стороны государства 16 Низкая эмиссионная активность рассматриваемых компаний, сказывается и на отношении их к своим акц...
Показатели дивидендной политики рассматриваемых компаний-эмитентов 2
муниципального имущества г. Москвы устанавливают планы по сбору дивидендов. В этой связи непонятно, какими соображениями руководствовались представители интересов города, голосуя против выплаты ди...
Показатели финансово-хозяйственной деятельности
Таблица 25 Показатели финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемых компаний-эмитентов транспортной отрасли г. Москвы 1 - Коэффициент изношенности основных средств, % 2 - Темпы роста (сниже...
Показатели финансово-хозяйственной деятельности
сказалось на рентабельности продаж транспортных предприятий . в среднем 5-10% (среднеотраслевое значение - 7,13%), что является достаточно низким показателем. Рентабельность чистых активов колебле...
Некоторые социальные показатели
Методика анализа компании-эмитента как объекта инвестиций и регулирования со стороны государства 20 Таблица 26 Некоторые социальные показатели и доля рынка, занимаемая рассматриваемыми компаниями-э...
Некоторые социальные показатели 2
цель участия государства . поддержание отрасли. А если это поддержка охватывает лишь 0,3% всего рынка, то, скорее всего, такая поддержка неэффективна. Что касается социальных объектов, числящихся н...
Некоторые социальные показатели 3
ФКЦБ России в Центральном федеральном округе отсутствует. Скорее всего, эти данные есть в Департаменте финансов г. Москвы, однако в отсутствие единой информационной базы данных, она не доступна ФК...
Некоторые социальные показатели 4
в рамках методики определено дерево управленческих задач и соответствующее им дерево задач мониторинга и контроля, решаемых государством-инвестором в процессе регулятивной и инвестиционной деятель...
Регулятивные и инвестиционные решения государства на основе анализа фундаментальных факторов
Развитие регулятивного механизма во взаимоотношениях государства с компаниями-эмитентами Регулятивные решения государства на рынке ценных бумаг являются необходимым условием реализации качественных...
Регулятивный механизм в отношении компаний-эмитентов
Рис.15 Регулятивный механизм в отношении компаний-эмитентов Задача настоящего параграфа . рассмотреть варианты возможных ординарных и неординарных регулятивных решений (на основе анализа системы п...
Анализ существующих регулятивных решений
Анализ существующих регулятивных решений Перечень существующих на сегодняшний день ординарных регулятивных решений, воздействующих на компании-эмитенты со стороны ФКЦБ как регулятора рынка, достат...
Практика применения ординарных регулятивных решений
Таблица 28 Практика применения ординарных регулятивных решений в отношении рассматриваемой группы компаний-эмитентов 1 - Наличие проспектов эмиссии 2 - Зарегистрированные отчеты об итогах первого...
Практика применения ординарных регулятивных решений 2
будут способствовать созданию реальных стимулов у компаний-эмитентов раскрывать информацию о своей деятельности, повышать качество корпоративного управления, использовать фондовый рынок в качестве...
Распределение компаний-эмитентов по величине уставного капитала
На сегодняшний день ФКЦБ России не может требовать приведения величины уставного капитала в соответствие с действующими на сегодняшний день нормативными, если акционерное общество создано в процес...
Распределение компаний-эмитентов по факту регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг
Все рассматриваемые компании-эмитенты созданы в процессе приватизации государственных предприятий в период 1992-94 годов. Из них у 5-ти не зарегистрированы отчеты об итогах выпуска акций первого в...
Распределение компаний-эмитентов по факту регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг 2
компании-эмитента, ее имущественные отношения, а также сами сделки с ее ценными бумагами. Отсутствие отчетов об итогах выпуска препятствует выходу на организованный рынок ценных бумаг, поскольку ф...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления ежеквартальных отчетов
данных не способно отслеживать изменения в деятельности компаний-эмитентов и на основе анализа этих изменений принимать адекватные инвестиционные решения. Таблица 31 Распределение компаний-эмитент...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления ежеквартальных отчетов 2
полноценную информационную базу мониторинга компаний-эмитентов, о которой говорилось выше, поскольку нельзя с уверенностью сказать, является ли информация, содержащаяся в ней, полной и достоверной...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления существенных фактов
По оценкам РО ФКЦБ в Центральном федеральном округе более половины компаний- эмитентов на сегодняшний день вообще не раскрывают информацию о наступлении существенных фактов (событий), затрагивающи...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления существенных фактов 2
Также ФКЦБ России должна проводить анализ финансового состояния компании- эмитента в случаях, когда в комиссию поступает жалоба от акционера или инвестора на ущемление их прав и законных интересов...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления существенных фактов 3
6. Требование к представлению в качестве приложения к проспекту эмиссии заключения независимого консультанта о финансовом состоянии компании-эмитента Важнейшей составляющей информации, раскрываемо...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления существенных фактов 4
информативным и полезным для участников рынка, приучит эмитентов к грамотному и полному раскрытию информации о своей финансово-хозяйственной деятельности. По всей видимости, введение такого требов...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления существенных фактов 5
Цель такой работы . научить компании работать с потенциальными инвесторами, объяснить возможности использования рынка ценных бумаг по привлечению инвестиционных ресурсов, привлечь внимание инвесто...
Распределение компаний-эмитентов по факту представления существенных фактов 6
В настоящее время в ФКЦБ аккумулируются огромный объем информации по компаниям-эмитентам. С созданием выше упомянутой базы данных этой информацией могут воспользоваться другие государственные орга...
Инвестиционные решения государства на рынке ценных бумаг
В настоящем параграфе предложены варианты инвестиционных решений (на примере рассмотренной в третьем параграфе главы II группы автотранспортных предприятий г. Москвы), принимаемых государством на о...
Инвестиционные решения государства на рынке ценных бумаг 2
омплексной экономической значимости предприятия для города (аспект А + аспект Б), причем оба эти аспекта по принятому допущению являются равнозначными. Источниками информации для построения рейтин...

Руководство администратора MetaFrame XP с FR2 и SP2

В мультипроцессорной среде Citrix рекомендует использование RAID. Если RAID недоступен, используйте Fast SCSI 2, 3 или Ultra 160. Для четырех и более процессоров установите минимум два контроллера: один для диска с операционной системой, а второй - для приложений и временных файлов. Изолируйте опреционную систему настолько, насколько возможно. Не устанавливайте приложений на диск с ОС. Постарайтесь равномерно распределить нагрузку на диски по контроллерам.
Размеры разделов и жестких дисков зависят как от числа пользователей, так и от приложений. Microsoft Internet Explorer, Microsoft Office и другие приложения могут увеличить профили пользователя до сотен мегабайт. Большое число профилей может занимать гигабайты данных. У вас должно быть достаточно места для хранения профилей.
Все разделы, особенно системный, должны располагаться на файловой системе NTFS из-за ее более высокой защищенности, лучшей производительности и отказоустойчивости.
По возможности устанавливайте на сервере только один протокол. Это осбождает системные ресурсы и снижает сетевой траффик. Если необходимо несколько протоколов, делайте их привязку так, чтобы наиболее часто используемый протокол был первым.
При работе с Terminal Services требуется больший размер реестра для хранения настроек пользователя и приложений. Для однопроцессорной системы вы должны зарезервировать минимум 40Мб под реестр, а в четырехпроцессорной системе и выше - не менее 100Мб.

Редактирование реестра
Развертывание по расписанию
Статьи

Руководство администратора Citrix MetaFrame Feature Release 2

Документация к Citrix MetaFrame XP включает электронные руководства и он-лайновую помощь.
Документация, включенная в MetaFrame XP, находится в каталоге Docs на CD-ROM с MetaFrame XP. Документация к клиентам ICA находится на CD-ROM "Components".
В это руководство включена также информация о MetaFrame XP Feature Release 2 и Service Pack 2, включая описание новых возможностей и установку FR2 и SP2.
Дополнительная информация доступна на странице Product Documentation в разделе Support на сайте . Например, "" является дополнением к "Руководству администратора" и содержит руководство по масштабированию, развертыванию, настройке, оптимизации и устранению проблем.

Компоненты вычислений на основе сервера Citrix
Настройка Citrix SSL Relay
CHFARM

Citrix MetaFrame Feature Release 3

Документация к Citrix MetaFrame XP включает электронные руководства и он-лайновую помощь.
Документация, включенная в MetaFrame XP, находится в каталоге Docs на CD-ROM с MetaFrame XP. Документация к клиентам ICA находится на CD-ROM "MetaFrame XP Components".
Дополнительная информация доступна на странице Product Documentation в разделе Support на сайте. Например, "Расширенные концепции" является дополнением к "Руководству администратора" и содержит руководство по масштабированию, развертыванию, настройке, оптимизации и устранению проблем.
После инсталляции сервера MetaFrame электронную документацию можно найти в каталоге Documentation. Доступ к нему осуществляется посредством выбора из основного меню Programs -> Citrix -> Documentation.
Онлайновая помощь
Помимо документации, есть он-лайновая помощь в Management Console и других инструментах, включенных в комплект MetaFrame XP. Доступ к помощи осуществляется из меню Help.
Помощь в Management Console находится в формате JavaHelp и требует наличия Java Run-Time Environment (JRE), который по умолчанию инсталлируется при установке сервера. Другие утилиты содержат подсказку в формате WinHelp, по умолчанию присутствующий во всех системах Windows.

Обзор серверных вычислений
Настройка свойств MetaFrame XP

*